Glossaire encyclopédique · France
coupon
Pour certaines obligations, le coupon est le versement d’intérêt prévu par le titre. Il rémunère le prêteur pendant la durée du prêt et ne doit pas être confondu avec le remboursement final de la somme prêtée.
Définition
Pour certaines obligations, le coupon est le versement d’intérêt prévu par le titre. Il rémunère le prêteur pendant la durée du prêt et ne doit pas être confondu avec le remboursement final de la somme prêtée.
Le mot « coupon » est historique. Pour une obligation à taux fixe, il désigne le versement d’intérêt prévu par le titre, généralement calculé selon son taux et sa valeur nominale. Il ne faut pas le confondre avec le remboursement final du capital prêté.
Le coupon d’une obligation est le paiement d’intérêt prévu par le titre, souvent exprimé par un taux appliqué à sa valeur nominale. Un coupon fixe reste généralement inchangé même si le prix de l’obligation varie sur le marché secondaire.
Pourquoi cette notion compte
Il permet de comprendre pourquoi taux de coupon et rendement de marché ne sont pas synonymes. Une obligation ancienne peut verser un coupon faible mais offrir un rendement plus élevé si son prix de marché est tombé sous sa valeur nominale.
Exemple concret
Une obligation de nominal 1 000 € avec coupon annuel de 2 % verse 20 € par an, hors dispositions particulières. Si elle s’échange ensuite 800 €, ces 20 € représentent 2,5 % du prix payé, avant prise en compte du remboursement final.
Confusion fréquente
Le coupon n’est ni le prix de l’obligation ni son rendement total. Il est un flux contractuel. Le rendement dépend aussi du prix d’achat, de la date, de l’échéance et du montant remboursé. Une obligation zéro-coupon peut même n’avoir aucun coupon périodique.