Glossaire encyclopédique · France
emprunt
Emprunter signifie recevoir de l’argent d’un prêteur aujourd’hui en s’engageant à le rembourser plus tard selon des conditions prévues. Pour l’État, l’emprunt prend surtout la forme de titres de dette.
Définition
Emprunter signifie recevoir de l’argent d’un prêteur aujourd’hui en s’engageant à le rembourser plus tard selon des conditions prévues. Pour l’État, l’emprunt prend surtout la forme de titres de dette.
Lorsqu’un État emprunte, il reçoit des fonds mais crée en contrepartie une obligation de remboursement. Il peut aussi devoir verser des intérêts.
La France utilise notamment des OAT pour le moyen et long terme et des BTF pour le court terme. Les émissions sont organisées par l’Agence France Trésor.
Un emprunt est une opération par laquelle un débiteur reçoit des fonds et s’engage à les rembourser selon des conditions définies. Pour un État, l’emprunt prend souvent la forme d’émissions de titres de différentes maturités plutôt que d’un prêt bancaire unique.
Pourquoi cette notion compte
Il finance un besoin de trésorerie ou de financement mais crée en contrepartie une obligation future. Son coût dépend du taux, de la maturité, du prix d’émission, de l’indexation éventuelle et des conditions auxquelles le capital devra être refinancé ou remboursé.
Exemple concret
Emprunter 1 milliard à 3 % avec coupon annuel simplifié implique environ 30 millions d’intérêts par an avant autres caractéristiques du titre. Le milliard reçu reste du capital à rembourser ou refinancer à l’échéance.
Confusion fréquente
L’emprunt n’est pas une recette définitive comparable à un impôt : il apporte de la trésorerie contre une dette. Il faut aussi distinguer le montant nominal emprunté du produit effectivement encaissé lorsque le titre est émis à un prix différent du pair.