Glossaire encyclopédique · France
OAT — obligation assimilable du Trésor
Une OAT est une promesse de remboursement à moyen ou long terme vendue par l’État français à des investisseurs pour obtenir de l’argent aujourd’hui. L’État verse des intérêts selon les conditions prévues puis rembourse à l’échéance.
Définition
OAT signifie « obligation assimilable du Trésor ». Une obligation est, en simplifiant, une reconnaissance de dette négociable : son détenteur a prêté de l’argent à l’émetteur selon les caractéristiques prévues par le titre.
Les OAT constituent l’un des principaux outils de financement à moyen et long terme de l’État français. Elles existent avec différentes échéances et caractéristiques.
Après leur émission, certaines OAT peuvent être revendues entre investisseurs sur le marché secondaire. Cette revente n’est pas un nouvel emprunt de l’État à chaque transaction.
Le mot « assimilable » renvoie notamment au fait que de nouvelles émissions peuvent être rattachées à des lignes existantes présentant les mêmes caractéristiques. Pour le grand public, l’idée essentielle reste toutefois simple : l’OAT est l’un des principaux instruments par lesquels l’État matérialise un emprunt à moyen ou long terme.
Pourquoi cette notion compte
Les OAT sont les principaux titres à moyen et long terme émis par l’État français. Elles permettent de financer les besoins de trésorerie et de refinancer les titres arrivant à échéance.
Exemple concret
Lorsqu’une OAT arrive à maturité, l’État peut la rembourser grâce aux recettes disponibles ou émettre de nouveaux titres. Le refinancement n’est pas un nouveau déficit au sens comptable.
Confusion fréquente
Confondre montant émis et déficit annuel. Les émissions couvrent aussi les remboursements de dette ancienne et la gestion de trésorerie.
Sources et références
Notions liées
Où cette notion apparaît dans les 155 mesures
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