Glossaire encyclopédique · France
Stagflation
Situation combinant inflation élevée et activité stagnante ou faible.
Définition
Situation combinant inflation élevée et activité stagnante ou faible.
Elle crée un arbitrage difficile entre soutien de l’activité et lutte contre l’inflation.
La stagflation associe une activité faible ou stagnante à une inflation élevée, configuration délicate car les instruments utilisés pour soutenir la demande peuvent entretenir les pressions sur les prix tandis qu’un resserrement peut peser davantage sur l’activité. Un choc énergétique négatif peut contribuer à cette combinaison en augmentant les coûts de production et en réduisant le revenu réel. Pour diagnostiquer une stagflation, il faut regarder simultanément croissance, emploi, inflation sous-jacente, salaires et origine des chocs.
Pourquoi cette notion compte
Elle crée un arbitrage difficile entre soutien de l’activité et lutte contre l’inflation.
Exemple concret
Un choc énergétique peut relever les coûts et les prix tout en réduisant la production.
Confusion fréquente
La stagflation n’est pas simplement une inflation forte.